শেয়ারবাজারের উত্থান-পতনের মাঝে পোর্টফোলিওর ভারসাম্য রক্ষায় বন্ডের ভূমিকা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। সম্প্রতি ফরচুন ম্যাগাজিনে প্রকাশিত এক প্রতিবেদনে বন্ড বিনিয়োগের মৌলিক বিষয় ও কৌশল নিয়ে আলোকপাত করা হয়েছে। অনেক বিনিয়োগকারী বন্ডকে শেয়ারের তুলনায় কম আকর্ষণীয় মনে করলেও, বিশেষজ্ঞদের মতে যেকোনো সুপরিচালিত পোর্টফোলিওর জন্য এটি অপরিহার্য। বর্তমানে শেয়ারবাজার যখন যথেষ্ট 'ফ্রদি' বা অতিমূল্যায়িত মনে হচ্ছে, তখন বন্ডের প্রাসঙ্গিকতা আরও বেড়েছে।
প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে, ২০২৫ সালে এনভিডিয়ার শেয়ারদর প্রায় ৩৯ শতাংশ বেড়েছে, যা আগের বছর ১৭১ শতাংশ লাভের চেয়ে কম হলেও যথেষ্ট ভালো। অপরদিকে, জনপ্রিয় ১০ বছর মেয়াদি ট্রেজারি বিলের বার্ষিক ফলন ছিল মাত্র ৪ দশমিক ৫ শতাংশ। এই উদাহরণ বন্ড বিনিয়োগের সাধারণ স্বল্প রিটার্নকে নির্দেশ করলেও, ২০০৮ ও ২০২০ সালের মতো সময়ে যখন শেয়ারবাজার যথাক্রমে ৩৮ ও ১৯ শতাংশ পতনের সম্মুখীন হয়েছিল, তখন বন্ড নির্ভরযোগ্যভাবে একক অঙ্কের ইতিবাচক রিটার্ন দিয়েছে।
প্রাক্তন ম্যাককিনজি পরামর্শক ও ওয়েলথ লজিকের প্রতিষ্ঠাতা অ্যালান রথ বন্ডকে 'পোর্টফোলিওর শক অ্যাবজর্বার' বা ঝাঁকুনি শোষক হিসেবে আখ্যায়িত করেছেন। প্রতিটি বিনিয়োগকারীর বন্ড এবং বিশেষ করে ট্রেজারি ইনফ্লেশন প্রোটেক্টেড সিকিউরিটিজ (টিআইপিএস) রাখার পরামর্শ দেন তিনি। টিআইপিএস-এর আয় ভোক্তা মূল্য সূচকের সাথে ওঠানামা করে, যা মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে সুরক্ষা দেয়। ফিডেলিটির ফিক্সড-ইনকাম পণ্যের ভাইস প্রেসিডেন্ট রিচার্ড কার্টার বন্ডের পূর্বাভাসযোগ্যতাকে গুরুত্বপূর্ণ বলে উল্লেখ করেছেন। তাঁর মতে, বন্ডের কুপন কখন পরিশোধ হবে এবং মূলধন কখন ফেরত দেওয়া হবে তা নির্ধারিত থাকে, যা বিশেষ করে বয়স্ক ব্যক্তিদের জন্য আকর্ষণীয়।
বিশেষজ্ঞরা তিনটি প্রধান ধরনের বন্ড নিয়ে আলোচনা করেছেন। প্রথমত, ট্রেজারি বিল—এটি সবচেয়ে নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচিত। জনপ্রিয় ১০ বছর মেয়াদি ট্রেজারি সাধারণত মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি ফলন দেয় এবং রাজ্য ও স্থানীয় আয়কর থেকে অব্যাহতি পাওয়ার সুবিধাও রয়েছে। টিআইপিএস-কে আরও ভালো বিকল্প হিসেবে দেখা হয়, কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতির উপরে একটি নিশ্চিত হার দেয়। দ্বিতীয়ত, পৌর বন্ড বা 'মিউনিসি'—এগুলো ট্রেজারি বিলের চেয়ে বেশি রিটার্ন দিতে পারে এবং রাজ্য ও ফেডারেল স্তরে করমুক্ত থাকে। তবে অ্যালান রথ সতর্ক করে দিয়েছেন যে, ব্রোকারেজ সংস্থাগুলো প্রায়ই মিউনিসির বিজ্ঞাপিত হারে অতিরঞ্জিত করে, যেখানে প্রকৃত রিটার্ন কম হতে পারে। তৃতীয়ত, কর্পোরেট বন্ড—যারা নিরাপদ ও নিশ্চিত রিটার্ন চান তারা বিবিবি বা তদূর্ধ্ব রেটিংযুক্ত কোম্পানির বন্ড কিনতে পারেন। অন্যদিকে, বেশি ঝুঁকি নিতে ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীরা উচ্চ ফলনের 'জাঙ্ক' বন্ডে বিনিয়োগ করতে পারেন। বর্তমানে কর্পোরেট মুনাফা খুব শক্তিশালী হওয়ায় কোম্পানির বন্ড বিবেচনা করার জন্য এটি একটি ভালো সময় বলে মনে করছেন শোয়াবের প্রধান ফিক্সড-ইনকাম স্ট্র্যাটেজিস্ট ক্যাথি জোন্স। তবে রথ সতর্ক করে বলেন, কোম্পানিগুলো হঠাৎ করেই দেউলিয়া হতে পারে। তিনি জিএম-এর উদাহরণ টেনে বলেন, একসময় জিএমকে 'আমেরিকার মতো নিরাপদ' মনে করা হতো, কিন্তু ২০০৯ সালে তারা দেউলিয়া হয়।
বন্ড কেনার প্রক্রিয়াও সহজ। বিনিয়োগকারীরা ফিডেলিটি ও শোয়াবের মতো ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করে প্রাথমিক বা মাধ্যমিক বাজারে কম বা কোনও ফি ছাড়াই বন্ড কিনতে পারেন। খুব কম ফি সহ ইটিএফ-ও পাওয়া যায়, যা বিভিন্ন বন্ডে বিনিয়োগ করে। বেশি রিটার্নের আশায় থাকা বিনিয়োগকারীরা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল বিবেচনা করতে পারেন। বন্ড কেনার জন্য জনপ্রিয় 'ল্যাডারিং' কৌশলের কথাও উল্লেখ করেছেন ক্যাথি জোন্স। এই কৌশলে বিভিন্ন সময়ে মেয়াদ উত্তীর্ণ হয় এমন বন্ড কেনা হয়, যা সুদ হারের ওঠানামা থেকে বিনিয়োগকারীকে রক্ষা করে।
বন্ড বিনিয়োগের ক্ষেত্রে কর সুবিধা একটি বড় বিষয়। ট্রেজারি বিলের ফলন স্থানীয় বা রাজ্য আয়করের আওতাভুক্ত নয়, যা নিউ ইয়র্ক ও ক্যালিফোর্নিয়ার মতো উচ্চ করের রাজ্যের বাসিন্দাদের জন্য বিশেষভাবে আকর্ষণীয়। অপরদিকে, পৌর বন্ডের আয় প্রায়ই ফেডারেল আয়কর থেকেও অব্যাহতি পায়। এই সঞ্চয়ের মূল্য গণনা করার জন্য ফিডেলিটির মতো প্রতিষ্ঠান অনলাইন ক্যালকুলেটর সরবরাহ করে।
সবশেষে, বিশেষজ্ঞরা বন্ড বিনিয়োগে সতর্ক থাকার পরামর্শ দিয়েছেন। বন্ডের দাম কমতে পারে যদি ইস্যুকারীর আর্থিক অবস্থা দুর্বল হয়, বিশেষ করে যারা মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে বিক্রি করতে চান। ইস্যুকারী দেউলিয়া হলেও মূলধন হারানোর ঝুঁকি থাকে। ২০২২ সালের মতো বছরেও বন্ডের জন্য খারাপ ছিল, যখন হঠাৎ মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে যাওয়ায় বন্ডের কুপনের হার ছাড়িয়ে যায়। তবে সে বছর শেয়ারবাজার আরও খারাপ করেছিল। অ্যালান রথের উপদেশ, বন্ডকে পোর্টফোলিওর সবচেয়ে স্থির বা 'বিরক্তিকর' অংশ হিসেবে রাখুন এবং অতিরিক্ত ফলনের পেছনে ছুটতে গিয়ে ঝুঁকি নেবেন না।
