মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ‘অপারেশন এপিক ফিউরি’ শুরু হওয়ার পর ইরানে যুদ্ধ ব্যয় দাঁড়িয়েছে ৩৭.৫ বিলিয়ন ডলারে। পেন্টাগন ঐতিহাসিক উচ্চতার প্রতিরক্ষা ব্যয়ের অনুরোধ জানালেও, যুদ্ধ থেকে মুনাফা অর্জনের আশায় থাকা বিনিয়োগকারীদের জন্য পরিস্থিতি উল্টো হয়েছে। যুদ্ধ শুরুর প্রথম দিকে প্রতিরক্ষা খাতের শেয়ার লেনদেনের পরিমাণ কিছু কোম্পানিতে ট্রাম্পের দ্বিতীয় মেয়াদের গড়ের তুলনায় ১৪০ শতাংশ পর্যন্ত বেড়েছিল, কিন্তু সেই লাভ টেকেনি। নর্থরপ গ্রুম্যানের শেয়ার ৩০ শতাংশের বেশি, এল৩হ্যারিস টেকনোলজিসের ২০ শতাংশের বেশি এবং লকহিড মার্টিনের প্রায় ১৩ শতাংশ কমেছে। ফরচুন ৫০০-এর ৪৯ নম্বর কোম্পানি রেথিয়ন টেকনোলজিসের (আরটিএক্স) শেয়ার এক সময় প্রায় ১৮ শতাংশ নিচে নেমে গেলেও দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রত্যাশার চেয়ে ভালো আয়ের পর তা ৪ শতাংশ বেড়েছে।
প্রথম দৃষ্টিতে এই শেয়ার বিক্রি যুক্তিহীন মনে হতে পারে। সেন্টার ফর স্ট্র্যাটেজিক অ্যান্ড ইন্টারন্যাশনাল স্টাডিজের তথ্য অনুযায়ী, পেন্টাগন এই সংঘাতে হাজার হাজার উচ্চমানের অস্ত্র নিক্ষেপ করেছে—যার মধ্যে রয়েছে ১ হাজারের বেশি টমাহক ক্রুজ মিসাইল এবং মার্কিন ও মিত্রবাহিনীকে রক্ষার জন্য শত শত থাড, প্যাট্রিয়ট ও এসএম-৩ ইন্টারসেপ্টর। এসব মজুত পুনরায় পূরণ করা প্রতিরক্ষা ঠিকাদারদের জন্য লাভজনক হওয়ার কথা, পাশাপাশি ট্রাম্প প্রশাসন ১.৫ ট্রিলিয়ন ডলারের প্রতিরক্ষা বাজেটের পক্ষে রয়েছে—যা ৪২ শতাংশ বৃদ্ধি। কিন্তু বাজার এতে প্রভাবিত হয়নি।
বিনিয়োগ ব্যাংক সলোমন পার্টনার্সের ম্যানেজিং ডিরেক্টর গাই রোজেনট্সভেইগের মতে, এর একটি কারণ সহজ: “সর্বসম্মত মতামত হলো, এই ভালো খবরের বেশিরভাগই আগেই শেয়ার দরে প্রতিফলিত হয়েছে।” এখন বিনিয়োগকারীরা দেখতে চান উচ্চ প্রতিরক্ষা বাজেট কি নতুন চুক্তি, দ্রুত উৎপাদন ও শক্তিশালী আয়ে রূপান্তরিত হবে, নাকি রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক চাপ দীর্ঘমেয়াদী গতি কমিয়ে দেবে।
জর্জ মেসন ইউনিভার্সিটির ব্যারোনি সেন্টার ফর গভর্নমেন্ট কন্ট্রাক্টিংয়ের নির্বাহী পরিচালক মাইক ডেরিওসের মতে, প্রতিরক্ষা শেয়ার থেকে সর্বোচ্চ মুনাফা প্রায়শই যুদ্ধ শুরুর অনেক আগেই অর্জিত হয়। “বিনিয়োগকারীদের ‘আলফা’ সম্ভবত তখনই আসে যখন যুদ্ধের আগে এবং আইনানুগ তহবিল নির্ধারণের আগে বিনিয়োগ করা হয়—যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর বা তা অজনপ্রিয় হয়ে গেলে নয়,” তিনি ফরচুনকে বলেন। ইতিহাসও এ কথা সমর্থন করে। ২০২২ সালের ফেব্রুয়ারিতে রাশিয়া ইউক্রেন আক্রমণ করার পর কিছু ঠিকাদার প্রথম দিকে ভালো করলেও, ফিশার ইনভেস্টমেন্টসের বিশ্লেষণ অনুযায়ী সেই লাভের অধিকাংশই আক্রমণের আগেই অর্জিত হয়েছিল। যুদ্ধের পর প্রতিরক্ষা শেয়ার মূলত বাজারগত গতিতেই চলেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে সশস্ত্র সংঘর্ষ নিজে থেকে বাজারকে হারানোর নিশ্চয়তা দেয় না।
বিনিয়োগকারীদের আরেকটি বাস্তবতা মোকাবিলা করতে হয়: বড় প্রতিরক্ষা কোম্পানিগুলোর অনেকেই সম্পূর্ণরূপে সামরিক ব্যবসায় নিয়োজিত নয়। বোয়িং, উদাহরণস্বরূপ, তার বাণিজ্যিক বিমান চলাচল ব্যবসা থেকে যথেষ্ট রাজস্ব অর্জন করে, তাই পেন্টাগনের ব্যয়ের পাশাপাশি পৃথক অর্থনৈতিক অবস্থাও তার শেয়ারে প্রভাব ফেলে।
ভবিষ্যতে মার্কিন রাজনৈতিক পরিবেশের পরিবর্তনও বিনিয়োগকে প্রভাবিত করতে পারে, বলছেন ক্যাপিটাল আলফা পার্টনার্সের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বায়রন কলান। “যদি ইরানের সাথে পুনরায় লড়াই শুরু হলে জনগণ আরও নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেখায়, তাহলে মধ্যবর্তী নির্বাচনে রিপাবলিকানদের সম্ভাবনা আরও খারাপ হবে—এবং ২০২৭ ও ২০২৮ সালে প্রতিরক্ষা খাতের কী হবে?” কলান ২০ জুলাই ডিফেন্স অ্যান্ড অ্যারোস্পেস রিপোর্ট পডকাস্টে প্রশ্ন তোলেন। তিনি আরও বলেন, অর্থনীতিও ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে: “জ্বালানির দাম আবার বাড়লে এবং উচ্চ মূল্যস্ফীতি দেখা দিলে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়াবে।”
অনেক প্রতিরক্ষা কোম্পানি বর্ধিত অর্ডার বই নিয়ে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে শক্ত অবস্থানে রয়েছে। আরটিএক্স এবং নর্থরপ গ্রুম্যান সম্প্রতি যথাক্রমে ২৮৯ বিলিয়ন ও ১০৫ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড ব্যাকলগ ঘোষণা করেছে, যেখানে লকহিড মার্টিনের ব্যাকলগ ১৬৭ বিলিয়ন ডলার। তবে ভবিষ্যতের বিজয়ীরা ঐতিহ্যবাহী ঠিকাদার নাও হতে পারেন। গত কয়েক বছরে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল নতুন প্রজন্মের প্রতিরক্ষা প্রযুক্তি স্টার্টআপে বিলিয়ন ডলার ঢেলেছে, যারা দ্রুত, সস্তায় এবং বেশি সফটওয়্যার নির্ভর অস্ত্র তৈরির প্রতিশ্রুতি দিচ্ছে। পিচবুকের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিকে একাই ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মগুলো ২৬২টি চুক্তিতে রেকর্ড ১৯.৮ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছে। অ্যান্ডুরিল (৬১ বিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন), শিল্ড এআই (১২.৫ বিলিয়ন) ও সারোনিক (৯.২৫ বিলিয়ন) এর মতো কোম্পানি সিলিকন ভ্যালির দ্রুত বর্ধনশীল স্টার্টআপ। তবে পেন্টাগনের ব্যয়ের তুলনায় এদের অংশ এখনও ছোট—শীর্ষ ১৫টি প্রতিরক্ষা-প্রযুক্তি স্টার্টআপের চুক্তির পরিমাণ ২০২২ থেকে শেষ অর্থবছর পর্যন্ত তিনগুণ বেড়েও প্রতিরক্ষা দপ্তরের মোট চুক্তির ১ শতাংশেরও কম। কিন্তু পরিবর্তন আসতে পারে। সরকারি জবাবদিহি অফিসের সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে দেখা গেছে, পেন্টাগনের বড় অধিগ্রহণ প্রকল্পগুলি এখন গড়ে ১২ বছরের বেশি সময় নেয়। এই বাধাগুলো স্টার্টআপগুলোর প্রতি আগ্রহ বাড়িয়েছে যারা সিলিকন ভ্যালির গতিতে কাজ করে। বিনিয়োগকারীদের জন্য, পরবর্তী প্রতিরক্ষা বুম কেবল পুরনো কোম্পানিগুলোকেই পুরস্কৃত নাও করতে পারে; এটি স্টার্টআপে আগেভাগে বাজি ধরার মাধ্যমে কোটিপতি হওয়ার সুযোগও তৈরি করতে পারে।
