কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই-এর জোয়ারে শেয়ার বাজারের যে ব্যাপক প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে, তা দীর্ঘস্থায়ী হবে না বলে সতর্ক করেছেন বাজার বিশ্লেষকরা। তাদের মতে, বর্তমান বাজার একটি 'লেট-স্টেজ বাবল' বা শেষ পর্যায়ের বুদবুদের মধ্যে রয়েছে, যা খুব শীঘ্রই ফেটে যেতে পারে। ফলে বিনিয়োগকারীদের জন্য ২০২৬ সালের বাকি মাসগুলো উপভোগ করার পরামর্শ দেওয়া হয়েছে, কারণ সামনে বড় পতনের সংকেত দেখা যাচ্ছে।
ক্যাপিটাল ইকোনমিকসের সিনিয়র মার্কেটস ইকোনমিস্ট জেমস রেইলি তার পূর্বাভাসে জানিয়েছেন, এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) সূচক চলতি বছরের শেষে ৮,২৫০ পয়েন্টে পৌঁছাতে পারে, যা বর্তমানের তুলনায় প্রায় ৭.৭ শতাংশ বৃদ্ধি। তবে তার সতর্কবার্তা হলো, ২০২৭ সালের শেষ নাগাদ এই সূচক ২১ শতাংশ হ্রাস পেয়ে ৬,৫০০ পয়েন্টে নেমে আসতে পারে। রেইলি মনে করেন, বর্তমান বাজার পরিস্থিতি অতীতের সেইসব পর্যায়ের সাথে মিলে যাচ্ছে, যার পর বড় ধরনের ধস নেমেছিল।
তিনি বেশ কিছু নির্দেশকের কথা উল্লেখ করেছেন। প্রথমত, শেয়ারের মূল্যায়ন এখন ডটকম বুদবুদের সময়ের কাছাকাছি পৌঁছেছে। দ্বিতীয়ত, আগামী ১২ মাসের প্রত্যাশিত আয়ের প্রবৃদ্ধি টেকসই মনে হচ্ছে না। বিশেষ করে এআই খাতে ব্যাপক বিনিয়োগের বিপরীতে ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বা নগদ অর্থের প্রবাহ হ্রাস পাচ্ছে। ধারণা করা হচ্ছে, ২০২৭ সালে শীর্ষ এআই হাইপারস্কেলারগুলোর সম্মিলিত ফ্রি ক্যাশ ফ্লো ঋণাত্মক হয়ে যেতে পারে। এছাড়া, অল্প কিছু বড় কোম্পানির ওপর বাজারের অত্যধিক নির্ভরশীলতা এবং আইপিও-র ক্রমবর্ধমান সংখ্যাও এই বুদবুদের অন্তিম পর্যায়ের লক্ষণ বলে তিনি মনে করেন।
অন্যদিকে, রকফেলার ইন্টারন্যাশনালের চেয়ারম্যান রুচির শর্মা ট্রেজারি ইল্ডের দিকে নজর দিতে বলেছেন। তার মতে, ১০ বছরের ট্রেজারি ইল্ড যদি ৫ শতাংশের সীমা অতিক্রম করে, তবে তা এআই বুদবুদ ফাটার প্রধান কারণ হতে পারে। এই পরিস্থিতি আর্থিক বাজারে কঠোরতার একটি নতুন যুগের সূচনা করবে, যার ফলে এআই-এর মতো বিশাল প্রকল্পগুলোর জন্য অর্থায়ন করা কঠিন হয়ে পড়বে। ঋণের উচ্চ ব্যয় হাইপারস্কেলারদের বন্ড 발행 কমিয়ে দেবে এবং নতুন ইক্যুইটি সংগ্রহের ক্ষেত্রে প্রতিবন্ধকতা সৃষ্টি করবে। শর্মা আরও উল্লেখ করেন যে, মার্কিন অর্থনীতি এখন ঋণের ওপর অতিমাত্রায় নির্ভরশীল, যার ফলে সরকারি ঋণের বোঝা জিডিপি-র ১০০ শতাংশ ছাড়িয়ে গেছে। এই অবস্থায় ঋণের সুদ বৃদ্ধি অন্যান্য ঋণগ্রহীতাদের ওপর চাপ সৃষ্টি করবে এবং এআই বাজারকে আরও ক্ষতিগ্রস্ত করবে।
এমনকি বাজারের দীর্ঘদিনের আশাবাদী বিশেষজ্ঞ এড ইয়ারডেনিও এখন কিছুটা চিন্তিত। তিনি এই দশকের জন্য তার 'রোয়ারিং ২০২০'স' বা প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার হার ৮০ শতাংশ থেকে কমিয়ে ৭০ শতাংশ করেছেন এবং মন্দার আশঙ্কা ২০ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ৩০ শতাংশ করেছেন। তেল এবং বন্ড বাজারের সাম্প্রতিক অস্থিরতাকে তিনি উদ্বেগজনক বলে বর্ণনা করেছেন।
