গত এক দশক ধরে আন্তর্জাতিক ব্যবস্থায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভূমিকা নিয়ে নতুন করে পর্যালোচনার শুরু হয়েছে। বিশ্বজুড়ে বিভিন্ন দেশের ওপর শুল্ক আরোপ, মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত এবং আন্তর্জাতিক পেমেন্ট সিস্টেম যেমন 'সুইফট' (SWIFT)-কে রাজনৈতিক হাতিয়ার হিসেবে ব্যবহারের ফলে মার্কিন ডলারের ওপর নির্ভরশীল মিত্র দেশগুলোর সঙ্গে ওয়াশিংটনের সম্পর্কের টানাপোড়েন তৈরি হয়েছে। এই পরিস্থিতির প্রেক্ষাপটে প্রশ্ন উঠছে, আন্তর্জাতিক অঙ্গনে মার্কিন ডলারের প্রভাব কমলে কোন মুদ্রার সবচেয়ে বেশি লাভ হবে?
সাধারণত চীনের উত্থানকে এখানে প্রধান হিসেবে দেখা হয়। তবে বিশ্লেষকদের মতে, যেসব ছোট দেশ সুশাসনে বিশ্বাসী, যাদের পুঁজি বাজার উন্মুক্ত এবং যেখানে আইনের শাসন শক্তিশালী, তারা মুদ্রার বাজারে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হতে পারে। এর পেছনে তিনটি প্রধান কারণ চিহ্নিত করা হয়েছে। প্রথমত, বিনিয়োগকারীরা এমন মুদ্রা খোঁজেন যা একটি স্বাধীন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং নিরপেক্ষ আইনি কাঠামোর দ্বারা সুরক্ষিত। যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তাদের মুদ্রাকে রাজনৈতিক উদ্দেশ্যে ব্যবহার করতে থাকে, তবে বিনিয়োগকারীরা ছোট দেশগুলোর সেই সব মুদ্রার দিকে ঝুঁকবে যেগুলোর কেন্দ্রীয় ব্যাংক দক্ষ এবং exchange rate বা বিনিময় হার অবাধে নির্ধারিত হয়। গত ১০০ বছর ধরে ডলার যে নির্ভরযোগ্যতা প্রদান করেছে, এখন ছোট দেশগুলোর শক্তিশালী প্রতিষ্ঠানগুলো সেই একই বৈশিষ্ট্য দিতে সক্ষম।
দ্বিতীয়ত, প্রযুক্তির দ্রুত উন্নয়ন বিশেষ করে স্টেবলকয়েন এবং সেন্ট্রাল ব্যাংক ডিজিটাল কারেন্সি (CBDC) আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের জন্য ছোট দেশগুলোর মুদ্রায় বিনিয়োগ এবং তা বৈচিত্র্যময় করা সহজ করে তুলেছে। এর ফলে লেনদেন হবে তাৎক্ষণিক। আগে নেটওয়ার্ক ইফেক্ট বা তারল্যের অভাবের কারণে বড় বিনিয়োগকারীরা ছোট দেশের মুদ্রা ব্যবহারে দ্বিধা করতেন। কিন্তু ব্লকচেইন প্রযুক্তির প্রসারের ফলে এখন বিভিন্ন ছোট দেশের মুদ্রাকে একত্রে grouped করে দ্রুত লেনদেন করা সম্ভব, যা তারল্য সংক্রান্ত ঝুঁকি কমিয়ে দেয়।
তৃতীয় এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণটি হলো ছোট দেশগুলোর সীমাবদ্ধতাই এখানে তাদের শক্তিতে পরিণত হয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো ছোট দেশগুলোর সেই ক্ষমতা নেই যে তারা আন্তর্জাতিক পেমেন্ট নেটওয়ার্ক থেকে কাউকে বহিষ্কার করবে। ফলে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীরা এই মুদ্রার রাজনৈতিক অস্ত্র হিসেবে ব্যবহারের ভয় পাবেন না। কোনো ছোট দেশের মুদ্রায় লেনদেন করার সময় রাজনৈতিক প্রতিহিংসার কারণে তার অর্থপ্রবাহ বন্ধ হয়ে যাওয়ার ঝুঁকি নেই বললেই চলে।
বর্তমানে পশ্চিমা বিশ্বের ঋণের বোঝা এবং ১০ বছর মেয়াদী বন্ডের মুনাফা বৃদ্ধির ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও পশ্চিম ইউরোপের আর্থিক স্থিতিশীলতা নিয়ে বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন। তবে একটি স্বচ্ছ ও আইনের শাসনে পরিচালিত মুদ্রার চাহিদা সবসময়ই থাকে। গত ১০ বছরে দেখা গেছে, আন্তর্জাতিক রিজার্ভে অস্ট্রেলীয় এবং কানাডিয়ান ডলারের অংশ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। যদিও সামগ্রিক বিশ্ব লেনদেনের তুলনায় এটি এখনও ছোট, তবে এটি একটি নতুন প্রবণতার ইঙ্গিত দেয়।
তবে এর অর্থ এই নয় যে, মার্কিন ডলার তার প্রধান রিজার্ভ কারেন্সির অবস্থান পুরোপুরি হারাবে। বরং এটি স্পষ্ট যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র যদি আন্তর্জাতিক ব্যবস্থাকে খণ্ডিত করার নীতি অব্যাহত রাখে, তবে সুশাসন এবং রাজনৈতিক নিরপেক্ষতা বজায় রাখা ছোট দেশগুলোর মুদ্রা বিশ্ববাণিজ্যে নিজেদের অবস্থান আরও মজবুত করার সুযোগ পাবে।
