গত সপ্তাহে প্যারামাউন্ট স্কাইড্যান্স ওয়ার্নার ব্রস ডিসকভারি অধিগ্রহণের চুক্তি সম্পাদনের সময়সীমা ২০২৭ সালের জুন পর্যন্ত পিছিয়ে দিতে সম্মত হয়েছে। এই সিদ্ধান্তটি নেওয়া হয়েছে ১২টি রাজ্যের অ্যাটর্নি জেনারেলের জোটের আইনি চ্যালেঞ্জের মুখে। এই বিলম্ব কোম্পানিগুলোকে আদালতে লেনদেনের পক্ষে যুক্তি উপস্থাপনের আরও সময় দিলেও, একইসঙ্গে চুক্তির জন্য হুমকিস্বরূপ প্রায় সবগুলো বিষয়কে আরও জটিল করে তোলার সুযোগ করে দিয়েছে।
প্যারামাউন্ট ইতোমধ্যেই বেশ কয়েকটি বড় প্রতিকূলতার সম্মুখীন: আইনি পরামর্শদাতার পরিবর্তন, কেবল টিভি সাবস্ক্রিপশনের পতন, অর্থায়নের ভঙ্গুর কাঠামো এবং একটি আসন্ন 'টিকিং ফি' যা বিলম্বের খরচ আরও বাড়িয়ে দেবে। তবে বিশেষজ্ঞদের মতে, কোম্পানির জন্য সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হতে পারে সময় নিজেই। ফরচুন ম্যাগাজিনের এক বিশ্লেষণে বলা হয়েছে, হলিউড এই দৃশ্য আগেও দেখেছে, মাত্র এক দশক আগে।
২০১৬ সালের অক্টোবরে এটিএন্ডটি টাইম ওয়ার্নার অধিগ্রহণের ঘোষণা দেয়। বিচার বিভাগ ২০১৭ সালের নভেম্বরে লেনদেনটি বন্ধ করতে মামলা করে, ফলে কোম্পানিগুলোকে দীর্ঘ আইনি লড়াইয়ে জড়াতে হয়। শেষ পর্যন্ত ২০১৮ সালের জুনে এটিএন্ডটি অধিগ্রহণ সম্পন্ন করে। কিন্তু এই সময়ের মধ্যে প্রতিদ্বন্দ্বী ডিজনি আরও কৌশলগত স্পষ্টতা নিয়ে এগিয়ে যায়। ডিজনি ২০১৭ সালের ডিসেম্বরে ২১শ সেঞ্চুরি ফক্সের অধিকাংশ সম্পদ কেনার ঘোষণা দেয়, ২০১৯ সালের মার্চে অধিগ্রহণ শেষ করে এবং সেই বছরের নভেম্বরেই ডিজনি+ চালু করে। অন্যদিকে, এইচবিও ম্যাক্স চালু হয় ২০২০ সালের মে মাসে। শুধু ছয় মাস আগে ডিজনির পরিষেবা চালু হওয়ার বিষয়টি গুরুত্বপূর্ণ ছিল না; ডিজনি ফক্স অধিগ্রহণের মাধ্যমে তার কন্টেন্ট লাইব্রেরি শক্তিশালী করে, হুলুর নিয়ন্ত্রণ নেয় এবং ডিজনি, পিক্সার, মার্ভেল, স্টার ওয়ার্স ও ন্যাশনাল জিওগ্রাফিকের সমন্বয়ে একটি পরিষ্কার গ্রাহক প্রস্তাব তৈরি করে। ওয়ার্নারমিডিয়া সেই সময়ের বেশির ভাগ সময় পুনর্গঠন, এইচবিওকে রক্ষা করার পাশাপাশি এর আকর্ষণ বাড়ানোর বিতর্ক এবং একটি টেলিফোন কোম্পানি ও হলিউড স্টুডিওর সংস্কৃতি ও অগ্রাধিকার সমন্বয়ের চেষ্টায় কাটায়।
ফরচুনের মতে, প্যারামাউন্ট স্কাইড্যান্সের উচিত এই ইতিহাস থেকে শিক্ষা নেওয়া। কোম্পানিটি হয়তো ওয়ার্নার ব্রস ডিসকভারি অধিগ্রহণ বন্ধের মামলায় জিততে পারে। আইনজীবীরা আদালতকে বোঝাতে পারেন যে এই লেনদেন নেটফ্লিক্স, অ্যামাজন, ইউটিউব, অ্যাপল এবং অন্যান্য প্রযুক্তি জায়ান্টের বিরুদ্ধে একটি শক্তিশালী প্রতিযোগী তৈরি করবে। তবে আদালতে জিতলেও প্যারামাউন্ট হয়তো দেখতে পাবে যে তাদের জয় কেবলমাত্র নামমাত্র এবং অনেক দেরিতে এসেছে। গত সপ্তাহের স্থগিতাদেশ তাৎক্ষণিক নিষেধাজ্ঞা শুনানির হুমকি দূর করলেও, এটি আরও অনির্দেশ্য হুমকির সৃষ্টি করেছে: দীর্ঘ সময়ের স্থবিরতা, যখন শিল্পের বাকি অংশ পরিবর্তিত হতে থাকবে।
মিডিয়ায় সময় নিরপেক্ষ নয়। বিলম্ব প্রতিযোগিতামূলক পরিবেশ রক্ষা করে না; বরং এটি প্রতিদ্বন্দ্বীদের বিনিয়োগ, একীভূতকরণ, পণ্য চালু এবং গ্রাহক দখলের সুযোগ দেয়, যখন একীভূত হতে ইচ্ছুক কোম্পানিগুলো আইনজীবী, নিয়ন্ত্রক এবং বিকল্প পরিকল্পনা নিয়ে ব্যস্ত থাকে। প্যারামাউন্ট-ওয়ার্নার ব্রস ডিসকভারি লেনদেনটি কেবল কিছু আকর্ষণীয় বিনোদন সম্পদের সমষ্টি নয়; এটি একটি উচ্চ-ঋণযুক্ত এবং উচ্চাকাঙ্ক্ষী প্রচেষ্টা, যার লক্ষ্য অনেক বড় ব্যালেন্স শীটের কোম্পানিগুলোর নিয়ন্ত্রিত বাজারে প্রতিযোগিতার জন্য যথেষ্ট স্কেল তৈরি করা। প্যারামাউন্ট অধিগ্রহণের জন্য প্রায় ৫৪ বিলিয়ন ডলারের ঋণ অর্থায়নের প্রতিশ্রুতি পেয়েছে। ২০২৫ সালের শেষে, ওয়ার্নার ব্রস ডিসকভারির নিজস্ব ঋণ ছিল ৩২ বিলিয়ন ডলারের বেশি। তাই এই লেনদেন দীর্ঘ কৌশলগত বিরতি সহজে সহ্য করতে পারে না। এর আর্থিক যুক্তি দ্রুত একীভূতকরণ, দক্ষতা অর্জন এবং নগদ প্রবাহ উৎপাদনের উপর নির্ভরশীল। বিলম্বের খরচ বাড়ার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা প্রশ্ন তুলতে শুরু করতে পারে যে লেনদেনটি তার মূল শর্তে এখনও আর্থিকভাবে অর্থবহ কিনা।
লেনদেন সমর্থনের জন্য প্রয়োজনীয় নগদের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ আসবে ব্যবসা থেকে যা ইতোমধ্যেই অবনতিশীল। প্যারামাউন্ট এবং ওয়ার্নার ব্রস ডিসকভারির অভ্যন্তরে কেবল নেটওয়ার্কগুলো—যার মধ্যে এমটিভি, কমেডি সেন্ট্রাল, সিএনএন, টিএনটি, টিবিএস এবং ডিসকভারির মতো ব্র্যান্ড রয়েছে—এখনও মূল্যবান রাজস্ব ও নগদ প্রবাহ উৎপন্ন করে। তবে ঐতিহ্যবাহী পে-টিভি বান্ডেল সঙ্কুচিত হচ্ছে, কারণ গ্রাহকরা কেবল সাবস্ক্রিপশন বাতিল করছে এবং বিজ্ঞাপনদাতারা ডিজিটাল প্ল্যাটফর্মের দিকে ঝুঁকছে। প্রতিটি অতিরিক্ত মাস মানে কম গ্রাহক, কম বিজ্ঞাপন রাজস্ব এবং কম আর্থিক নমনীয়তা। যে সম্পদের উপর ঋণ পরিশোধের জন্য নির্ভর করা হচ্ছে, প্যারামাউন্ট সেগুলো একত্রিত করার অনুমতির অপেক্ষায় থাকার সময় সেগুলো কম উৎপাদনশীল হয়ে পড়তে পারে।
এদিকে, স্ট্রিমিং যুদ্ধ থেমে থাকবে না। নেটফ্লিক্স গ্রাহক যোগ করতে থাকবে, বিজ্ঞাপন ব্যবসাকে পরিমার্জন করবে এবং লাইভ প্রোগ্রামিংয়ে সম্প্রসারণ করবে। অ্যামাজন এবং অ্যাপল বৃহত্তর কর্পোরেট ইকোসিস্টেমের অংশ হিসেবে বিনোদনে অর্থায়ন চালিয়ে যেতে পারে। ডিজনি আরও একীভূত করতে পারে ডিজনি+, হুলু এবং ইএসপিএনকে। ইউটিউব টেলিভিশন দেখার ক্রমবর্ধমান অংশ গ্রাস করতে থাকবে, হলিউডের স্টুডিও বা নেটওয়ার্কের ঐতিহ্যবাহী সংজ্ঞা মেনে না নিয়েই। এই সবকিছুর মধ্যে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এই কোম্পানিগুলোর সৃজনশীল ও প্রযুক্তিগত স্ট্যাকে একীভূত হতে থাকবে, সম্ভাব্যভাবে কন্টেন্ট কীভাবে তৈরি, উৎপাদিত, বিপণন ও বিতরণ করা হয় তা পরিবর্তন করে দেবে। অন্যদিকে, প্যারামাউন্ট এবং ওয়ার্নার ব্রস ডিসকভারি কৌশলগত লিম্বোতে কাজ করতে বাধ্য হবে। ব্যবস্থাপনা দলগুলোকে স্বাধীনভাবে কোম্পানি চালাতে হবে, জেনেও যে বিভাগ, প্ল্যাটফর্ম এবং অবস্থান শেষ পর্যন্ত একীভূত হতে পারে। বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত আরও জটিল হয়ে পড়ে। কর্মচারীরা অনিশ্চিত হয়ে পড়ে। মূল্যবান নির্বাহী ও সৃজনশীল প্রতিভা প্রতিযোগীদের পক্ষে নিয়োগ দেওয়া সহজ হয়।
কোম্পানিগুলো গ্রাহকদের সমন্বিত স্ট্রিমিং পণ্যও দিতে পারবে না, যা লেনদেনের কৌশলগত যৌক্তিকতার অংশ। প্যারামাউন্টের দৃষ্টিভঙ্গিতে সম্ভবত প্যারামাউন্ট+ এবং এইচবিও ম্যাক্সের কিছু সমন্বয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। কিন্তু লেনদেন শেষ না হওয়া পর্যন্ত, কোম্পানিগুলো এই পরিষেবাগুলো পুরোপুরি একীভূত করতে, তাদের অফারগুলো যুক্তিযুক্ত করতে বা নিয়ন্ত্রক ও বিনিয়োগকারীদের কাছে যে সুবিধার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে তা দিতে পারবে না। এটিএন্ডটির মতো, প্যারামাউন্টের হয়তো দীর্ঘ আইনি লড়াই সহ্য করার ধৈর্য ও সম্পদ রয়েছে। কিন্তু যা ফিরিয়ে আনা সম্ভব নয় তা হলো হারানো কৌশলগত গতি। শেষ পর্যন্ত, প্যারামাউন্ট হয়তো হেরে যাবে না—এটা শুধু সময় ফুরিয়ে যেতে পারে। ফরচুনের মন্তব্য বিভাগের লেখাগুলোতে লেখকদের নিজস্ব মতামত প্রকাশিত হয়, যা অগত্যা ফরচুনের মতামত ও বিশ্বাসকে প্রতিফলিত করে না। এই গল্পটি মূলত ফরচুন.কম-এ প্রকাশিত হয়েছিল।
