ম্যাককিনসে গ্লোবাল ইনস্টিটিউটের newly প্রকাশিত ‘গ্লোবাল ব্যালেন্স শিট ২০২৬: ইমব্যালেন্স অ্যান্ড ডাইভারজেন্স’ শীর্ষক প্রতিবেদনে দেখা গেছে, ২০২৫ সালে বিশ্বের পরিবারগুলো তাদের সম্পদে রেকর্ড ৪০ ট্রিলিয়ন ডলার যোগ করেছে, যা মোট পরিবারভিত্তিক নিট সম্পদকে ৫৭০ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছে দিয়েছে। এই ৭.৩ শতাংশ বৃদ্ধির হার ২০০০ সাল থেকে দেখা ৫.৯ শতাংশ গড় বৃদ্ধির হারকেও ছাড়িয়ে গেছে। বিশ্বের সামগ্রিক ব্যালেন্স শিটের সম্পদ বেড়ে দাঁড়িয়েছে প্রায় ১.৮ কোয়াড্রিলিয়ন ডলারে, যা ২০০০ সালের তুলনায় নামমাত্র মূল্য ও বাজার বিনিময় হারে চার গুণেরও বেশি। এই সম্পদের প্রবৃদ্ধি জিডিপি'র তুলনায় দ্রুততর হয়েছে, যার স্বাস্থ্য ও স্থিতিশীলতা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে ম্যাককিনসে। তবে এই প্রবৃদ্ধি সব দেশে সমানভাবে দেখা যায়নি। বেশিরভাগ দেশে মাথাপিছু পরিবারভিত্তিক সম্পদ বাড়লেও তা জিডিপি'র গতির সাথে তাল মেলাতে পারেনি, যার কারণ হিসেবে প্রতিষ্ঠানটি রিয়েল এস্টেটের মূল্য মন্দাকে চিহ্নিত করেছে, কারণ অধিকাংশ অর্থনীতিতে পরিবারের সম্পদের সবচেয়ে বড় অংশ জুড়ে থাকে রিয়েল এস্টেট। যুক্তরাষ্ট্র ও অস্ট্রেলিয়ায় মাথাপিছু সম্পদ সবচেয়ে বেশি এবং সেখানে পরিবারভিত্তিক সম্পদ জিডিপি'র শতকরা হারে অন্তত ২০ পয়েন্ট বেড়েছে।
প্রতিবেদনের মূল চমকপ্রদ বিষয় হলো এই সম্পদ বৃদ্ধির প্রকৃতি। ম্যাককিনসে জানিয়েছে, এই সম্পদ বৃদ্ধি মূলত একটি ‘কাগুজে’ ঘটনা, প্রকৃত অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ নয়। নতুন পরিবারভিত্তিক সম্পদের মাত্র ২০ শতাংশ এসেছে প্রকৃত মূলধন গঠন থেকে—অর্থাৎ উৎপাদনশীল সম্পদে প্রকৃত বিনিয়োগ। অন্যদিকে, শেয়ারবাজার একাই নতুন সম্পদের ৫৭ শতাংশ যোগ করেছে, যেখানে রিয়েল এস্টেটের অবদান মাত্র ১৫ শতাংশ। এটি ২০০০-২০২৪ সালের ঐতিহাসিক ধারা থেকে একটি তীক্ষ্ণ বিপরীতমুখী পরিবর্তন, যখন সম্পদ বৃদ্ধির বেশিরভাগ অংশই আসত রিয়েল এস্টেট থেকে। ২০২৫ সালে যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ারের মূল্য কর্পোরেট নিট সম্পদের ২.৪ গুণে দাঁড়িয়েছে, যা ঐতিহাসিক গড়ের প্রায় দ্বিগুণ। ২০২১ থেকে ২০২৫ সালের মধ্যে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ বাজার মূলধন বৃদ্ধির অর্ধেকেরও বেশি এসেছে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সংযুক্ত ‘ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন’ নামে পরিচিত মেগা-ক্যাপ শেয়ারগুলোর মাধ্যমে। বর্তমানে যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বের বড় অর্থনীতিগুলোর মধ্যে কর্পোরেট শেয়ারের মূল্যের প্রায় অর্ধেক ধারণ করে, যা গত ১৫ বছরে উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। এই ঘনত্বের অর্থ হলো, আমেরিকান কর্পোরেট আয় এবং বিশেষ করে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বাণিজ্যিকীকরণ বৈশ্বিক সম্পদ স্থিতিশীলতার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ স্তম্ভে পরিণত হয়েছে।
যুক্তরাষ্ট্র যেখানে শেয়ারের মাল্টিপল বাড়ানোর ওপর নির্ভর করেছে, সেখানে চীনের ব্যালেন্স শিটের প্রবৃদ্ধি এসেছে ঋণ সঞ্চয়নের মাধ্যমে। চীনে কর্পোরেট ঋণ বাস্তব সম্পদের ৮০ শতাংশে পৌঁছেছে (বৈশ্বিক আদর্শ ৫০ শতাংশের বিপরীতে) এবং জিডিপি'র ১.৭ গুণ। একই সময়ে সম্পত্তির মূল্য হ্রাস চীনা পরিবারের সম্পদকে নিচের দিকে টেনে নিয়েছে। ম্যাককিনসের ‘ইমব্যালেন্স অ্যান্ড ডাইভারজেন্স’ কাঠামোর কেন্দ্রীয় বিষয় হলো এই ভিন্নতা: বিশ্বের দুই বৃহত্তম অর্থনীতি মৌলিকভাবে ভিন্ন এবং সমানভাবে অনিশ্চিত পদ্ধতিতে তাদের ব্যালেন্স শিট স্ফীত করছে।
প্রতিষ্ঠানটি নির্বাহীদের উদ্দেশ্যে একটি নোটে লিখেছে, যে ব্যালেন্স শিট অন্তর্নিহিত অর্থনীতির সাথে এতটা ‘বেখাপ্পা’ থাকে, তা তিনটি উপায়ে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে পারে: উচ্চ উৎপাদনশীলতা, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি, বা সম্পদ মূল্য সংশোধন। ব্যালেন্স শিটগুলি ফুলে ফেঁপে থেকে দীর্ঘস্থায়ী মন্দার মতো অবস্থার মধ্যেও টলতে পারে, যা ‘কার্যকরভাবে সম্ভাব্য সংশোধনকে সামনে ঠেলে দেওয়ার’ সমান। প্রতিবেদনে যোগ করা হয়েছে, প্রতিটি বড় অর্থনীতির জন্য এই প্রতিটি পরিস্থিতি এখনও সম্ভব।
