যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভের জুন মাসের নীতি বিবৃতি থেকে একটি গুরুত্বপূর্ণ বার্তা উঠে এসেছে। চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের অধীনে প্রকাশিত এই বিবৃতিতে মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের একটি অপ্রতিদ্বন্দ্বী প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছে, যা বিশ্লেষকদের মতে সাম্প্রতিক সময়ের সবচেয়ে শক্তিশালী সংকেত বহন করে। প্রাক্তন রিচমন্ড ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের সিনিয়র আঞ্চলিক অর্থনীতিবিদ লরা উলরিচ বলেছেন, বিবৃতির 'কমিটি মূল্য স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করবে' এই লাইনটির সঙ্গে কোনো শর্ত যুক্ত নেই, যা অত্যন্ত বিরল এবং শক্তিশালী বার্তা। উলরিচ বর্তমানে ইনডিড হায়ারিং ল্যাবে অর্থনৈতিক গবেষণার পরিচালক হিসেবে কর্মরত।
ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির (এফওএমসি) সদস্যরা ১৭ জুন সর্বসম্মতিক্রমে বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫ শতাংশ থেকে ৩.৭৫ শতাংশের মধ্যে অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেন। বহুদিন পর এটি ছিল কমিটির প্রথম সর্বসম্মত ভোট। তবে এই সিদ্ধান্তের পেছনে মতপার্থক্য ছিল উল্লেখযোগ্য। কিছু সদস্য তাৎক্ষণিকভাবে সুদহার বাড়ানোর পক্ষে যুক্তি দিলেও ধরে রাখার সিদ্ধান্তে সম্মত হন। বাকি সদস্যরা ডিসেম্বর নাগাদ সুদের হার কেমন হবে তা নিয়ে বিভক্ত হয়ে পড়েন। অনেকে বর্তমান স্তর বা তার সামান্য নিচে হার রাখার পক্ষে মত দেন, অন্যদিকে 'অন্যান্য সদস্য' যুক্তি দেন যে হার আরও বাড়ানো প্রয়োজন।
জুন মাসের 'ডট প্লট' পূর্বাভাস থেকে এই বিভাজনের আভাস আগেই মিলেছিল। সেখানে ১৮ জন নীতি নির্ধারকের মধ্যে নয়জন বছরের শেষ নাগাদ কমপক্ষে একটি সুদহার বৃদ্ধির পক্ষে অবস্থান নেন, যা মার্চ মাসের পূর্বাভাসের সম্পূর্ণ বিপরীত। এই পরিবর্তনের ফলে বাজারে তাৎক্ষণিক প্রতিক্রিয়া দেখা যায়। জুনের নীতি বিবৃতি প্রকাশের দিন ডাও জোন্স সূচক ৫০০ পয়েন্টের বেশি কমে যায় এবং দুই বছরের ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড বেড়ে যায়, কারণ বিনিয়োগকারীরা অক্টোবরে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেশি মূল্যায়ন করতে শুরু করেন।
বিবৃতির ভাষা এবং চেয়ারম্যান ওয়ার্শের প্রেস কনফারেন্সে দেওয়া বক্তব্যে এই কঠোর অবস্থান আরও স্পষ্ট হয়। তিনি সাংবাদিকদের বলেন, 'ফরোয়ার্ড গাইডেন্স আমাদের কাজ হওয়া উচিত নয়'। বিবৃতিটি ১৩২ শব্দে সংক্ষিপ্ত করা হয়, যা এপ্রিলের ৩৪১ শব্দের বিবৃতির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম। ব্রুকিংস ইনস্টিটিউশনের রবিন ব্রুকস এই পরিবর্তনকে মূলত 'প্রদর্শনীমূলক' বলে আখ্যা দিয়েছেন, যার মাধ্যমে ওয়ার্শ হোয়াইট হাউসের কাছ থেকে একটি স্পষ্ট দূরত্ব বজায় রাখতে চেয়েছেন। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প দীর্ঘদিন ধরে সুদহার কমানোর জন্য ফেডের ওপর চাপ সৃষ্টি করে আসছেন এবং সম্প্রতি ফেড বোর্ডকে 'শত্রুভাবাপন্ন' বলে মন্তব্য করেছেন। অন্যদিকে, ওয়ার্শ তার স্বাধীনতা প্রমাণে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ, এমনকি তাকে নিয়োগ দেওয়া প্রেসিডেন্টকে হতাশ করার মূল্য দিয়েও।
মিনিটস প্রকাশিত নথি অনুযায়ী, মূল্যস্ফীতি এখনও উদ্বেগের একটি বড় কারণ। মে মাসে মোট ব্যক্তিগত ভোগ ব্যয় (পিসিই) মূল্যস্ফীতি ছিল ৪.১ শতাংশ, আর কোর পিসিই ছিল ৩.৪ শতাংশ, যা এপ্রিলের তুলনায় বেড়েছে। ফেডের কর্মীদের মূল্যায়ন অনুযায়ী, এই বৃদ্ধি আংশিকভাবে শুল্কের প্রভাব, মধ্যপ্রাচ্য সংকটের কারণে জ্বালানি খরচ এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) চাহিদার কারণে ঘটেছে। মিনিটসে উল্লেখ করা হয়েছে যে 'এআই অবকাঠামোর শক্তিশালী চাহিদা প্রযুক্তি পণ্য ও বিদ্যুতের দামের ওপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করবে', যা এআই সম্প্রসারণ বর্তমানে মূল্যস্ফীতিকর নাকি ভবিষ্যতে নিষ্ফীতিকর হবে তা নিয়ে বিতর্ককে আরও তীব্র করছে।
কমিটির সদস্যদের মধ্যকার মতপার্থক্য নীতির মৌলিক বিষয়গুলোতেও ছড়িয়ে পড়েছে। নথি অনুযায়ী, 'বেশ কয়েকজন সদস্য মন্তব্য করেছেন যে তারা বর্তমান নীতিকে সীমাবদ্ধ বলে মনে করেন না, অন্যদিকে কিছু সদস্য মন্তব্য করেছেন যে বর্তমান নীতি কিছুটা সীমাবদ্ধ'। নথিতে একটি একক পূর্বাভাসের পরিবর্তে দুটি সম্পূর্ণ দৃশ্যকল্প উপস্থাপন করা হয়েছে: এক, মূল্যস্ফীতি কমে গেলে হার বজায় রাখা বা কমানো যেতে পারে; দুই, এআই চাহিদা, মধ্যপ্রাচ্য সংকট বা শুল্ক মূল্যস্ফীতি ধরে রাখলে আরও নীতি কঠোরকরণের প্রয়োজন হতে পারে। কোন দৃশ্যটি বেশি সম্ভাবনাময় তা নিয়ে কমিটি কোনো মতামত দেয়নি, শুধু বলেছে যে ভবিষ্যত নীতি গৃহীত তথ্যের ওপর নির্ভর করবে।
প্রাক্তন কানসাস সিটি ফেড প্রেসিডেন্ট এসথার জর্জ বলেছেন, তিনি সুদহার কমানোর পরিবর্তে বাড়ানোর প্রস্তুতি নেবেন। উলরিচ, যিনি রিচমন্ড ফেডে দীর্ঘদিন কাজ করার পর বেসরকারি খাতে চলে এসেছেন, তিনি হার বৃদ্ধির সময়সীমা সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন বলে মন্তব্য করেছেন। তিনি বলেন, 'আমি যদি ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারতাম! আমি জানি না। বাজার যখন হার কমানোর কথা বলছিল, তখন আমরা তার চেয়ে বেশি কাট দেখেছিলাম।' তিনি ফেডের সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়ার প্রতি সম্মান জানিয়ে বলেন, সারা দেশের কোম্পানি ও ব্যবসায়ী নেতাদের সঙ্গে সরাসরি কথোপকথনের মাধ্যমে বিপুল পরিমাণ তথ্য বিশ্লেষণ করা হয়, যা খুব দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে।
