‘দ্য বিগ শর্ট’খ্যাত বিনিয়োগকারী স্টিভ আইজম্যান সম্প্রতি স্পেসএক্সের শেয়ার মূল্যায়নকে মার্কিন বাজারের সবচেয়ে অযৌক্তিক ঘটনা হিসেবে চিহ্নিত করেছেন। তাঁর মতে, কোম্পানিটির রাজস্ব মূলত কেলগ’স-এর সমান—যে কোম্পানি ফ্রুট লুপস তৈরি করে। কিন্তু পার্থক্য হলো, কেউই কেলগ’সকে রাজস্বের ১০০ গুণ মূল্য দিয়ে মূল্যায়ন করছে না। আইজম্যানের ভাষ্য, স্পেসএক্সের স্টক রাজস্বের ১০০ গুণেরও বেশি দরে লেনদেন হচ্ছে, অথচ এত বড় কোনো কোম্পানি কখনোই এমন মূল্যায়ন পায়নি। তুলনামূলকভাবে প্যালান্টির মূল্যায়ন রাজস্বের ৫০ গুণ।
আইজম্যান স্মরণ করিয়ে দেন, ২০০৬-০৭ সালে তিনি বাড়ির বাজার বুদবুদ চিহ্নিত করে বড় অংকের শর্ট সেল করেছিলেন, যা মাইকেল লুইসের ‘দ্য বিগ শর্ট’ বইয়ে বিখ্যাত হয়েছে। বর্তমানে তিনি একটি সাপ্তাহিক পডকাস্ট হোস্ট করেন, যেখানে অর্থনৈতিক প্রবণতা ও বিনিয়োগের মৌলিক বিষয় নিয়ে তীক্ষ্ণ মন্তব্য করেন। সম্প্রতি ফোন সাক্ষাৎকারে তিনি স্পেসএক্স ঘটিত আরেকটি ‘উন্মাদনা’ নিয়ে বিস্তারিত বলেছেন।
আইজম্যানের দৃষ্টিতে, ইলন মাস্কের ভবিষ্যৎ পরিকল্পনাগুলো মূলত কল্পবিজ্ঞানের জগৎ থেকে নেওয়া। তিনি বলেন, “আমি প্রচুর সায়েন্স ফিকশন পড়েছি, মাস্ক ও সিলিকন ভ্যালির অনেকেই সেটি পড়েছেন। কিন্তু পার্থক্য হলো, মাস্ক ও স্পেসএক্স দল সেটাকে সিরিয়াসলি নেয়।” আইজম্যান বিশেষভাবে উল্লেখ করেন স্পেসএক্সের এস-১ নথি, যেখানে গ্রহাণু খনির পরিকল্পনার কথা বলা হয়েছে—যা অ্যাপল টিভির একটি বিজ্ঞান কল্পকাহিনী সিরিজের কেন্দ্রীয় বিষয়বস্তু। এক্ষেত্রে তিনি মাস্কের ব্যবসায়িক কাঠামো নিয়েও বিভ্রান্ত। তিনি বলেন, বিশ্ব এখন কনগ্লোমারেট থেকে দূরে সরে যাচ্ছে, কিন্তু মাস্ক একটি প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে রকেট, স্টারলিংক ও এআই—একাধিক শিল্পে কাজ করছেন, যা বর্তমান বাজার প্রবণতার বিপরীত।
স্পেসএক্স যদি টেসলা কিনে নেয়, সেটিও আইজম্যানের কাছে উদ্বেগজনক। তাঁর মতে, টেসলা গত কয়েক বছর ধরে ভয়াবহ ব্যর্থ; প্রতি বছর মাস্ক স্বয়ংক্রিয় গাড়ি ও রোবোট্যাক্সির প্রতিশ্রুতি দিলেও বাস্তবে তা দিচ্ছেন না এবং আয় কমছে। মাস্ককে কেন্দ্র করে একধরনের ‘কাল্ট’ তৈরি হয়েছে, যার কারণে বিনিয়োগকারীরা ‘পরের বছর’ অপেক্ষা করতে থাকেন।
এআই খাত সম্পর্কে আইজম্যানের ভবিষ্যদ্বাণী মোটেও ইতিবাচক নয়। তিনি হাইপারস্কেলারদের এআই কাহিনীতে ‘সমুদ্র পরিবর্তন’ দেখছেন, যা ভালো দিকে নয়। তাঁর মতে, এর দুটি কারণ রয়েছে। প্রথমত, হাইপারস্কেলারদের জন্য এআই ক্রমশ পুঁজি-নিবিড় হয়ে উঠছে। আলফাবেট গত বছর এআইতে ৮০ বিলিয়ন ডলার খরচ করেছিল, এই বছর তা ১৮০-১৯০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে এবং তাদের শেয়ার ইস্যু করে ৮৫ বিলিয়ন ডলার তুলতে হয়েছে। আইজম্যানের কথায়, “টেবিল স্টেক” ক্রমাগত বাড়ায় তাদের শেয়ার অফারের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহ করতে হচ্ছে। আইপিও-পরবর্তী স্পেসএক্সকেও একই পথে হাঁটতে হবে, কারণ তাদের নগদ প্রবাহ এআই চালিত মূলধন ব্যয়ের চাহিদা পূরণের কাছাকাছিও নয়।
দ্বিতীয়ত, আইজম্যানের মতে এআই খাতে কোনো ‘মোট’ বা প্রতিরক্ষামূলক ব্যবস্থা নেই। গ্রাহকরা চ্যাটজিপিটি থেকে জেমিনি, আবার ক্লদে স্যুইচ করতে পারেন। এমনকি এআই যদি মুদ্রণযন্ত্র আবিষ্কারের পর সবচেয়ে বড় উদ্ভাবনও হয়, তবুও প্রদানকারীদের সুরক্ষিত করার কোনো মোট নেই। আইজম্যান বলেন, “আপনি হাইপারস্কেলার হতে চান না যাদের দাম কমিয়ে গ্রাহক জিততে হয়। আপনি বরং সরবরাহকারী হতে চান, যারা সেই পিক অ্যান্ড শোভেল—চিপ ও নেটওয়ার্কিং সরঞ্জাম—বিক্রি করে।” তাঁর মতে, এনভিডিয়া, এরিস্টা বা সিসকোর মতো কোম্পানিই পুঁজি ব্যয়ের সুবিধা নেবে, মেটা, ওরাকল, মাইক্রোসফট বা অ্যালফাবেটের মতো দৈত্যদের মধ্যে প্রতিযোগিতায় নামা ঠিক হবে না, কারণ তাদের এন্টারপ্রাইজ ও খুচরা সমাধান সহজেই প্রতিস্থাপনযোগ্য।
আইজম্যান জোর দিয়ে বলেন, তিনি কাউকে স্পেসএক্স শর্ট করার পরামর্শ দিচ্ছেন না। তাঁর ভাষ্য, “মৌলিক দৃষ্টিকোণ থেকে এটি হাস্যকর, কিন্তু অনেক কিছুই দীর্ঘ সময়ের জন্য হাস্যকর থাকতে পারে।” তারতম্যের এই চরম সন্দেহবাদীর কাছে, মাস্কের ভবিষ্যৎ সাফল্যের দাবি কেবল তার মাথায় বা আইজম্যানের ছোটবেলার কল্পবিজ্ঞানের গল্পেই সম্ভব।
