আইপিও-তে যাওয়ার পর প্রথম বড় অধিগ্রহণ সম্পন্ন করল ইতালীয় ইউনিকর্ন বেন্ডিং স্পুনস। মঙ্গলবার ঘোষিত চুক্তি অনুযায়ী, কোম্পানিটি নগদ লেনদেনের মাধ্যমে সফটওয়্যার ফার্ম এয়ারটেবলকে ১.২৮৫ বিলিয়ন ডলারে কিনে নিচ্ছে। এয়ারটেবলের নগদ ব্যালেন্স যোগ করলে ইকুইটি মূল্য দাঁড়ায় প্রায় ২.২৫ বিলিয়ন ডলার। এই চুক্তিটি বেন্ডিং স্পুনসের নাসডাকে তালিকাভুক্ত হওয়ার পর প্রথম অধিগ্রহণ, যা গত জুনে সম্পন্ন হয়েছিল।
এয়ারটেবলের মূল্যায়ন তার সর্বোচ্চ সময়ের তুলনায় অনেক নিচে নেমে এসেছে। ২০২১ সালের টেক বুমের সময়, যখন বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র প্রবৃদ্ধির ভিত্তিতে সফটওয়্যার কোম্পানিগুলোকে মূল্যায়ন করছিল, তখন ডেটাবেস ও স্প্রেডশিট কোম্পানিটি ভেঞ্চার ফান্ডিং থেকে ১.৪ বিলিয়ন ডলারের বেশি সংগ্রহ করেছিল এবং তার মূল্যায়ন ছিল ১১ বিলিয়ন ডলারের বেশি। চলতি বছরের শুরুর দিকে সেকেন্ডারি মার্কেটে কোম্পানিটির শেয়ার প্রায় ৪ বিলিয়ন ডলারে লেনদেন হয়েছিল। মঙ্গলবারের চুক্তি সেই সেকেন্ডারি মার্কেট মূল্যের এক-চতুর্থাংশেরও কম এবং ২০২১ সালের সর্বোচ্চ মূল্যের প্রায় এক-পঞ্চমাংশে এয়ারটেবলকে মূল্যায়ন করেছে।
বেন্ডিং স্পুনসের প্রধান নির্বাহী ও সহ-প্রতিষ্ঠাতা লুকা ফেরারি এক সংবাদ বিজ্ঞপ্তিতে বলেন, 'আমরা এয়ারটেবলকে বেন্ডিং স্পুনসে স্বাগত জানাতে উন্মুখ। এয়ারটেবল একটি অগ্রণী ব্র্যান্ড যা দলগুলোর তথ্য সংগঠিত এবং গুরুত্বপূর্ণ ওয়ার্কফ্লো পরিচালনার পদ্ধতি পুনর্নির্মাণ করছে।' তিনি মূল্যকে এয়ারটেবলের প্রবৃদ্ধির সাথেও যুক্ত করে বলেন, '২০২৬ সালের জুন পর্যন্ত বার্ষিক পুনরাবৃত্তিমূলক আয় (এআরআর) প্রায় ৪৮০ মিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা আগের বছরের তুলনায় ২০ শতাংশের বেশি বেড়েছে। বেন্ডিং স্পুনসের সাথে একত্রিত হওয়া উদ্ভাবনকে আরও ত্বরান্বিত করবে।'
২০১৩ সালে প্রতিষ্ঠিত এয়ারটেবল বর্তমানে ৫০০,০০০-এর বেশি প্রতিষ্ঠানকে সেবা দিচ্ছে, যার মধ্যে রয়েছে ফরচুন ১০০-এর ৮০ শতাংশ। কোম্পানি দুটির মতে, জুন পর্যন্ত এয়ারটেবলের এআরআর আগের বছরের তুলনায় ২০ শতাংশের বেশি বেড়ে প্রায় ৪৮০ মিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। নিয়ন্ত্রক অনুমোদন সাপেক্ষে চলতি বছরের শেষ নাগাদ চুক্তিটি সম্পন্ন হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
মূল্য এতটা কমে যাওয়ার পেছনে সফটওয়্যার মূল্যায়নের ব্যাপক পতন একটি বড় কারণ। ২০২১ সালের বুমের সময় সাবস্ক্রিপশন কোম্পানিগুলোকে এত বেশি মূল্যায়ন করা হয়েছিল যে ধরে নেওয়া হয়েছিল প্রবৃদ্ধি ক্রমাগত বাড়তেই থাকবে। এয়ারটেবলসহ সেই কোম্পানিগুলোর অনেককেই পরবর্তীতে কম মাল্টিপলে সেই প্রবৃদ্ধি প্রমাণ করতে হয়েছে এবং কোনো ক্রেতা আসার আগেই সেকেন্ডারি মার্কেটে মূল্যায়ন সামঞ্জস্য হয়েছে।
বেন্ডিং স্পুনসের সহ-প্রতিষ্ঠাতা মাত্তেও দানিয়েলি টেকক্রাঞ্চকে জানান, কোম্পানিটি বর্তমান সফটওয়্যার মূল্যায়নের পরিবেশকে ক্রেতার জন্য অনুকূল মনে করে। তিনি বলেন, অন্যদের যখন মূল্যায়ন পুনর্নির্ধারণের মুখোমুখি হতে হয়েছে, বেন্ডিং স্পুনস সেই প্রক্রিয়ার বাইরে থাকতে পেরেছে। এই সময়োপযোগী কৌশলই কোম্পানির কেন্দ্রীয় ভিত্তি। বেন্ডিং স্পুনস ৫০টির বেশি অধিগ্রহণের একটি পোর্টফোলিও তৈরি করেছে, যেখানে সুপরিচিত কিন্তু ব্যবহারকারীর ভিত্তির তুলনায় কম মূল্যের অ্যাপগুলোকে টার্গেট করে খরচ কমানো এবং মূল্য ও পণ্য নকশা পুনর্নির্ধারণ করা হয়। এয়ারটেবল সেই প্যাটার্নের সাথে খাপ খায় যেখানে ইতিমধ্যে এওএল, ইভেন্টব্রাইট, এভারনোট, ভিমিও এবং ওয়েট্রান্সফারের মতো কোম্পানি রয়েছে। তবে একটি পার্থক্য হলো, অতীতের কিছু লক্ষ্যের বিপরীতে এয়ারটেবলের রাজস্ব বিক্রির সময় স্থবির না হয়ে বরং বাড়ছিল।
নাসডাকে তালিকাভুক্ত হওয়ার পর এই চুক্তি সেই কৌশলের প্রথম পরীক্ষা। জুনে দাখিল করা এফ-১ নথি থেকে জানা যায়, কোম্পানির রাজস্ব ২০২৫ সালে আগের বছরের তুলনায় ৯৫ শতাংশ বেড়ে ১.৩১ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা ২০২৩ সালের তুলনায় তিনগুণের বেশি। একই সময়ে অপারেটিং মুনাফা দ্বিগুণেরও বেশি বেড়ে ২৭৮ মিলিয়ন ডলার হয়েছে। এই গতি ২০২৬ সালেও অব্যাহত ছিল, প্রথম প্রান্তিকে রাজস্ব দ্বিগুণের বেশি বেড়ে ৬০১.৩ মিলিয়ন ডলার হয়েছে এবং কোম্পানি আগের বছরের ১১২.২ মিলিয়ন ডলার নিট ক্ষতি থেকে ২৭.৫ মিলিয়ন ডলার নিট মুনাফায় ফিরে এসেছে।
বেন্ডিং স্পুনস তাদের নাসডাক তালিকাভুক্তির জন্য শেয়ারপ্রতি ২৯ ডলার দাম নির্ধারণ করে, যা বিপণন করা পরিসরের উপরে ছিল, এবং কোম্পানির মূল্যায়ন দাঁড়ায় প্রায় ১৮.৪ বিলিয়ন ডলার। সোমবার শেয়ার ৩৬.২২ ডলারে বন্ধ হয়েছে। এই এয়ারটেবল চুক্তিটি একটি গরম আইপিও গ্রীষ্মের মাঝামাঝি সময়ে এসেছে, যেখানে স্পেসএক্সের লেনদেন প্রায় ১.৪ ট্রিলিয়ন ডলারে এবং অ্যানথ্রপিক ৯৬৫ বিলিয়ন ডলার পোস্ট-মানি মূল্যায়নে অর্থ সংগ্রহ করছে। ওপেনএআইও আইপিওতে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। দক্ষিণ কোরিয়ার চিপ প্রস্তুতকারক এসকে হাইনিক্স তাদের ইউএস ডিপোজিটরি রসিদ শেয়ারপ্রতি ১৪৯ ডলারে মূল্য নির্ধারণ করেছে, যা প্রায় ২৬.৫ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে—বিদেশি প্রতিষ্ঠানের দ্বারা মার্কিন শেয়ার বিক্রির অন্যতম বৃহত্তম উদাহরণ। এই প্রেক্ষাপটে বেন্ডিং স্পুনস একটি ছোট কিন্তু ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষিত অভিষেক, এবং মঙ্গলবারের চুক্তি বিনিয়োগকারীদের একটি প্রাথমিক ধারণা দেয় যে কোম্পানি কীভাবে তাদের সংগৃহীত মূলধন ব্যয় করার পরিকল্পনা করছে।
