বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম ব্যারেল প্রতি ১০৮ ডলারে পৌঁছানোর ফলে বৈশ্বিক শেয়ার বাজারে অস্থিরতা দেখা দিয়েছে। ইউরোপের বাজারগুলোতে দরপতন ঘটলেও এশিয়ার বাজারগুলোতে মিশ্র প্রবণতা লক্ষ্য করা গেছে। তবে যুক্তরাষ্ট্রের ফিউচার মার্কেটে ইতিবাচক লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। গত শুক্রবার প্রযুক্তি খাতের শেয়ারগুলোতে বড় ধরনের ধস নামলেও, নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ খোলার আগে নাসডাক ফিউচার শক্তিশালী অবস্থানে ছিল, যা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা গত সপ্তাহের মন্দাকে সাময়িক বলে মনে করছেন।
ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম আইজি-র প্রধান বাজার বিশ্লেষক ক্রিস বিউচ্যাম্প ফরচুনকে জানান, শুক্রবারের তুলনায় বর্তমান পরিস্থিতি অনেক বেশি আশাপ্রদ। তিনি মনে করেন, প্রযুক্তি খাতের শেয়ারের দাম পুনরায় হ্রাস পাওয়ার পর আবারও ক্রেতারা বাজারে ফিরে এসেছেন। তার মতে, গত সপ্তাহের নেতিবাচক ধারাটি কোনো বড় সংকটের সূচনা নয়, বরং একটি সুস্থ বাজার রোটেশন মাত্র। উল্লেখ্য, মাত্র দুই সপ্তাহ আগেই এসঅ্যান্ডপি ৫০০ সূচক রেকর্ড উচ্চতায় ছিল। আজকের দিনে ঐতিহাসিক 'ব্ল্যাক মানডে'-র ৩৯ বছর পূর্ণ হয়েছে, যে দিনে ডাউ জোনস এক দিনেই ২২.৬ শতাংশ হ্রাস পেয়েছিল। বর্তমান পরিস্থিতি সেই ভয়াবহতার তুলনায় অনেক ভিন্ন। সোমবার সকালে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ ফিউচার ০.৪৭ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও গত শুক্রবার এটি ১.০৯ শতাংশ কমেছিল। অন্যদিকে ইউরোপের স্টক্স ৬০০ ০.৭৮ শতাংশ এবং যুক্তরাজ্যের এফটিএসই ১০০ ০.৮৭ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। এশিয়ার বাজারে দক্ষিণ কোরিয়ার কসপি ১.৭৬ শতাংশ এবং চীনের সিএসআই ৩০০ ০.০৯ শতাংশ বাড়লেও, জাপানের নিক্কেই ২২৫ ০.৬২ শতাংশ এবং ভারতের নিফটি ৫০ ১.১৯ শতাংশ কমেছে।
বন্ড বাজারের দিকে তাকালে দেখা যায়, ১০ বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড সাম্প্রতিক সর্বোচ্চ ৫.৩ শতাংশ থেকে কমে ৫.০৮ শতাংশে নেমেছে। ব্যাংক অফ আমেরিকার বিশ্লেষকদের মতে, গত সপ্তাহে ইল্ড যখন সর্বোচ্চ পর্যায়ে ছিল, তখন বাজার অনেকটা ২০০৮ সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের মতো ঝুঁকি অনুভব করছিল। বিশেষ করে হাইপারস্কেলার বা বড় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর জন্য মূলধনের খরচ ২০২৩ সালের ৪ শতাংশ থেকে বেড়ে এখন ১০ শতাংশে দাঁড়িয়েছে। এর ফলে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই গবেষণার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ ধার করা ব্যয়বহুল হয়ে পড়েছে এবং এর মুনাফায় নেতিবাচক প্রভাব পড়ছে।
ব্যাংক অফ আমেরিকার সাভিতা সুব্রামানিয়ান জানান, যখন বিনিয়োগ করা মূলধনের বিপরীতে প্রাপ্ত রিটার্ন (ROIIC) মূলধনের গড় খরচের (WACC) নিচে নেমে যায়, তখন সেই বিনিয়োগ আর লাভজনক থাকে না। বর্তমানে ১০ শতাংশ রিটার্ন পাওয়ার চ্যালেঞ্জ প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর সামনে। তিনি সতর্ক করে বলেন, মুদ্রাস্ফীতি, প্রকৃত ইল্ড বৃদ্ধি, ক্রেডিট ইভেন্ট এবং কঠোর রেগুলেশনের মতো ঝুঁকিগুলো সামনে থাকতে পারে। বর্তমানে বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকদের আলোচনার প্রায় ৯০ শতাংশই এআই কেন্দ্রিক। তার পূর্বাভাস অনুযায়ী, এআই খাতে মূলধনী ব্যয় আপাতত চলবে, তবে আগামী বছর বন্ড ইল্ড না কমলে এই প্রবণতায় বড় ধরনের পরিবর্তন আসতে পারে। এছাড়া বাজারে বিটকয়েনের মূল্য ৮২,৭৬৯ ডলারে অবস্থান করছে।
